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2018年股票市场投资策略|朝阳永续研究院

2018-01-12 17:19:08 编辑:宣城在线 来源:宣城在线-房产

大盘涨098%重回3300点创业板指涨138月12日讯今日两市小幅高开后震荡走高沪指重回3300点昨日首先与大家分享了2018年全球

  大盘涨0.98%重回3300点创业板指涨1.38月12日讯今日两市小幅高开后震荡走高,沪指重回3300点,昨日,首先与大家分享了2018年全球与中国的经济展望与资本市场预测,今天,接下来与大家分享朝阳永续研究院资深研究主管尹田园所撰写的股票策略部分,共同展望2018年股票市场的投资机会,盘面上,大数据概念股走势强劲,主要市值规模指数中,上证50指数表现继续亮眼,截止01月12日的今年以来收益率达到23.32%;沪深300表现紧随其后,上涨亦超越20%;而作为中盘股代表的中证500仍小幅收跌,小盘股集中的创业板跌幅近10%。

  板块方面,国产软件、区块链概念股、新零售板块涨幅居前,船舶板块跌幅居前,低估值、盈利稳定性和确定性高的食品饮料、家用电器持续受到追捧,资金扎堆抱团推动这两个行业实现超过40%的涨幅(截止01月12日),而位列其后的非银金融和钢铁涨幅尚不足20%,差异之大可见一斑,在年底流动性趋紧、限售股解禁压力增加和兑现盈利等多重因素影响下,近几个交易日,股票市场出现大幅下跌,前期涨幅较大的绩优股也出现一定幅度的调整。

  申万一级行业今年以来收益情况数据来源:Wind、朝阳永续研究院;数据截至:2017/12/15市场情绪方面较2018年进一步清淡,从中长期来看,市场结构性不会有大的变化,增量资金的进场不等同于市场整体流动性的宽松,不会带来市场整体估值的抬升,海外资金更加看重具有比较优势的行业和企业,近三年日换手率也呈逐年递减状,依次为2.16%、1.03%和0.88%。

  受金融强监管常态化以及机构投资者占比不断上升影响,A股投资逻辑将越来越重视业绩和盈利,12日滚动波动率数据来源:Wind、朝阳永续研究院;数据区间:2015/01/01-2017/12/15值得注意的是两融余额日均值较去年有所上升,特别是01月至01月回升明显,跟资金抱团白马股有一定关系,受商品期货大幅跳水冲击,近期钢铁、煤炭等周期板块集体出现回调,山西焦化、陕西黑猫等出现不同幅度的下跌。

  据朝阳永续统计,股票多头策略私募产品平均收益率在十二个私募策略里收益最高,为6.52%(截止01月12日),股票多空策略次之,为5.88%,国金基金认为,受益于供给侧改革,今年上游资源类行业的盈利能力大幅提升,部分上市公司的业绩得以体现,股价也出现一定幅度的上涨,不少以往标榜成长股投资的私募纷纷倒戈,加入到价值股投资大潮中,这种投资风格的漂移值得投资人特别关注。

  国金基金认为,居民可支配收入的不断提高,购买力的提升将使下游消费领域中长期受益,消费升级成为必然趋势,看好保险、医药医疗、食品饮料和消费电子等板块,2018年股票市场展望展望2018年,盈利增速与估值水平的匹配仍是投资时首要考虑的因素,总体来看,市场仍将存在较多投资机会,结构分化行情将持续。

  估值方面,目前上证50和沪深300均已在过去5年均值一个标准差附近,相较去年年底分别上涨了11.37%和8.21%,展望后市,根据估值水平、盈利增速以及行业基本面的景气状况,看好明年金融板块、消费板块、5G、消费电子的投资机会,明显地,上证50和沪深300的估值修复已经完成,在严监管背景下指数整体走向泡沫的概率相对较小。

  对于明年的超预期因素,九泰基金认为,潜在超预期的利好因素主要有美欧经济增长好于预期带动中国外需继续明显增长、外围市场继续走强提振国内风险偏好、政策性住房投资增速超预期驱动房地产投资增速好于预期;潜在超预期的利空因素主要有国际大宗价格显著上行激发通胀压力超预期、国内货币环境趋紧超预期、外围市场转向引发全球资本市场降温,进入2018年,从季度值上看,尽管上证50和沪深300增速回升至10%以上,但中证500都在30%以上

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